미국 주식 전망

안녕하세요. 마네 7입니다. 요즘 금리 인상으로 전세계적으로 몸살입니다. 미국의 증시에 대한 전문가들의 전망을 살펴보도록 하겠습니다. 

 

3월 미국 증시는 지난 1월과 2월에 이어 미국 증시 투자자들에게 달콤한 안도감을 제공했다고 할 수 있다.

S&P 500지수는 전월 대비 3.6% 상승하며 사상 최고치보다 무려 13%나 하락했던 지난 두 달 동안의 고통스러운 시정을 통해 회복세를 보였다.

2022년 1분기 S&P 500지수 4.6% 하락에서 나스닥 종합주가지수 9%까지 2년 만에 최대 분기 손실을 기록했다.

3월의 가장 큰 경제의 이슈는 거의 4년 만에 처음으로 금리를 인상한 연방준비제도이사회(Fed·연준)에서 비롯됐다.그 움직임은 예상되었던 것이다. 이미 금리 인상에 대해서 여러번 예고해 왔기 때문이다. 제롬 파월 연준 의장은 겨울부터 3월 금리인상을 예고해 왔고 투자자들은 이를 발판으로 삼았다.

연방준비제도이사회(Fed)는 높은 인플레이션을 막기 위해 2022년 내내 금리를 인상하고 사상 최대인 9조 달러의 대차대조표를 낮추는 방안을 구상하고 있다. 그러나 우려되는 것은 연준이 너무 지나쳐 경기 침체를 촉발할 수도 있다는 점이다.

한편 러시아의 우크라이나 침공은 간헐적인 평화협상에도 불구하고 계속돼 미국의 기업 투자와 소비지출은 물론 유럽 경제까지 위협했다.

이 모든 것이 투자하기에 좋지 않은 유동성이 큰 환경으로 이어지며, 이는 아직 지속될 수 있다.

알리안츠인베스트먼트 매니지먼트의 찰리 리플리 포트폴리오 매니지먼트 부사장은 "불확실성이야말로 변동성을 부추기는 요인"이라고 말했다. "명확성을 얻을 수 있을 때까지 채권과 주식시장의 변동성은 계속될 것 같다."

여전히 가장 큰 장애물로 남아 있는 인플레이션

포브스 어드바이져- Ipsos Consumer Confidence Weekly Tracker따르면 미국인들은 물가상승률의 압박을 느끼고 있다.

높은 수준의 인플레이션이 국내총생산(GDP)의 약 3분의 2를 차지하는 소비와 소비심리에 모두 부정적인 영향을 미칠 수 있기 때문에 시장 참여자들에게 중요하다. 예를 들어 2월 소매판매는 소비자물가 상승에 힘입어 기대치를 밑돌았고 연준은 3월 회의에서 올해 국내총생산(GDP) 성장 기대치를 낮췄다.

그렉 바수크 AXS인베스트먼트 최고경영자(CEO)는 "연준이 금리 인상에 대해 이런 움직임을 보이기 시작하더라도 현재 진행 중인 인플레이션과 물가 상승을 할인하지 않도록 투자자들에게 주의를 당부하고 있다"고 말했다.

연준이 5월까지 다시 소집되지 않는 가운데 일부 시장 참가자들은 3월 기준인 25 베이시스 포인트 인상과는 달리 50 베이시스 포인트 규모의 금리 인상을 요구하고 있다. 연말까지 트레이더들은 연준금리 목표범위가 2008년 이후 가장 높은 2.50~2.75%에 이를 확률을 66% 이상으로 보고 있다.

그 전에는 4월 12일 발표 예정인 소비자물가지수(CPI)와 4월 29일 발표 예정인 개인소비지출(PCE) 물가지수 등 두 가지 물가상승률 보고서에 지속적으로 집중될 것으로 기대한다.

 

채권 시장이 우리에게 무언가를 말해주고 있는가?

채권시장은 2019년 이후 처음으로 2년, 10년 만기 재무부 수익률이 역전되면서 불황의 신호가 들어오고 있다. 역수익률 곡선은 단기 채권의 금리가 장기 만기 채권 금리보다 높을 때 발생하며, 분석가들은 이것이 불황의 많은 예측 변수들 중 하나일 뿐이라고 경고하지만 앞으로 발생할 수 있는 문제를 나타낼 수 있다.

경제 성장 속도는 지정학적 위험, 즉 러시아의 우크라이나 침공, 그리고 코비드-19 감염의 감소 등 최근 몇 달 동안 다른 우려에 크게 뒤처져 왔다.

바수크에 따르면 이러한 요인들은 현재 주식시장의 주요 동인 중 하나이며, 기업아메리카가 직원들을 집단으로 복귀시키려 하고 있는 것은 전염병이 크게 문제되고 있지 않다는 것을 의미한다.

바수크는 오랜 시간 동안 처음으로 시장 참가자들이 경제 전망에 대해 더 명확하게 제공하는 보고서에 "정말 집중"할 것으로 기대한다.

일부 투자자들 사이에서는 주요 수익률 곡선이 뒤집히기 전부터 불황 가능성에 대해 이야기하는 소리가 있었는데, 특히 높은 인플레이션이 지속되면 소비지출에 부담이 될 수 있기 때문이다.

4월은 1분기 GDP 성장 속도에 대한 세 가지 추정치 중 첫 번째 추정치를 가져올 것이며, 이 보고서는 4월 28일에 발표될 예정이다.

많은 투자자들은 앞으로 몇 주 안에 실적시즌이 시작되면 최우선적으로 고려하게 될 것이다. 리플리는 이익 마진과 수요에 미치는 영향을 포함한 인플레이션이 기업 경영진이 논의하는 주요 주제가 될 것으로 예상합니다.

팩트셋이 집계한 자료에 따르면 현재 분석가들은 S&P 500의 기업들이 1분기에 2020년 말 이후 가장 낮은 4.8%의 수익률을 기록할 것으로 보고 있다.

바수크는 경제와 주식 시장 모두에 대한 장기 전망에 대해 낙관적인 이유를 보고 있지만 성장 속도에 대한 추측 게임은 시장 변동성이 지속되는 데 기여할 가능성이 있습니다. 그리고 그것은 4월에 연준 회의의 부재로 고조될 수 있다.

바수크 총재는 "시간 차이가 있기 때문에 연준에 대한 변동성이 커지고 불확실성이 커지는 또 다른 동력이 될 것으로 본다"고 말했다.

4월 투자 방법

바수크와 리플리 모두 투자자들이 4월에 더 많은 변동성에 대비해야 한다는 데 동의한다. 변동성이 큰 가격 이동은 단타 거래하는 사람들에게 기회를 만들 수 있지만, 특히 주가가 크게 하락할 경우 그것은 또한 가장 꾸준한 장기 투자자들의 불안감을 고조시킬 수 있다.

"변동성의 영향으로부터 포트폴리오를 완충하는 한 가지 방법은 주식과 채권을 넘어 이들 시장과 상관관계가 낮은 대체 자산으로 다변화하는 것"이라고 바수크는 조언한다. "우리는 대안에 대해 매우 낙관적이다"라고 그는 말한다.

인플레이션은 현재의 투자 환경을 복잡하게 만든다. 이는 투자하지 않은 돈의 가치를 잠식하는 반면 금리 상승으로 기존 채권 배분 가치가 떨어지게 되고 올해 각종 증시 부문이 타격을 입었다. 리플리는 "우리의 조언은 이런 환경에서 선택하라는 것"이라고 말한다.

특정 업종이나 종목에 대해 선별적으로 접근하는 것은 바수크의 고객들에게도 전달하고 있는 주제다. 증시의 연중 부진과 더불어 앞으로 금리가 더 오를 것이라는 전망은 주식을 할인매수할 수 있는 창구를 제공할 수 있을 것이다. 그리고 투자자들은 앞으로 이러한 역학관계로부터 이익을 얻기 위해 4월에 포트폴리오를 포지셔닝하는 것을 생각하고 싶어할 수도 있다고 그는 덧붙였다.

"우리는 시장을 움직이는 5중주 요인들로 전례 없는 환경에 있는 것 같다"고 바수크 총재는 말한다.

"하지만 밖에는 몇 가지 기회가 있다."

 

https://www.forbes.com/advisor/investing/stock-market-outlook-and-forecast/  포브스의 기사를 참고하면 더 좋은 내용이 있습니다.

 

미국 증시가 변동성 요인이 큰 시장의 분위기 때문에 상승하기는 힘들 것으로 보여집니다. 연준이 물가 상승에 대한 우려때문에 계획대로 금리를 계속 상승시키고 있습니다. 전쟁이나 코로나 감염, 금리인상 등의 요인에 비해서는 잘 버텨주고 있는 모습입니다. 

 

우크라이나 사태는 더욱 장기화 될 추세군요. 데니스 슈마이할 우크라이나 총리는 결사항전의 의지를 전했습니다. 그들이 마리우풀에서 끝까지 싸울것이라고 말했습니다. 코로나 사태는 전세계적으로 빠르게 진정되는 분위기 입니다. 단지 중국의 강압적인 방역이 세계 경제에도 악영향을 미치고 있습니다. 가장 큰 증시침체 요인으로 작용될 금리 상승은 오히려 잘 버텨주고 있는것 같습니다. 하지만 추가 금리 인상이 예고되어 있기 때문에 앞으로 상승 요인은 크게 없을 것 같습니다. 이런 변동성이 큰 시장에서는 금이나 부동산 같은 안전자산 쪽으로 몰리게 되는데 전문가들도 그런 방향을 추천하는 분위기 입니다.

 

다음에도 더 좋은 소식으로 돌아올게요. 차차 코인에 대한 소식도 전해보려고 알아보고 있습니다. 주식과 코인 시장이 이제는 비슷하게 가는 추세로 보이네요. 역시 금리 앞에서는 모든 돈은 꼼짝마!네요.